Altın fiyatları rekor seviyelere ulaşırken uzmanlardan yatırımcılara kâr satışı uyarısı geldi

Yatırımcılar 2024 yılında da inançlı limanları terk etmezken, altın geçen sene yatırımcısına dolar bazında yüzde 27 kazandırdı ve 14 yılın en yüksek getirisini sağladı. Geçen haftayı müspet tarafta tamamlayan altın, böylece 2020 yılı ortalarından bu yana birinci kere 7 hafta üst üste yatırımcısına kazandırmış oldu.

Ons altın tüm vakitlerin en yüksek düzeyini, geçtiğimiz salı günü 2942 dolara taşıdı. Yıl başından bu yana getirisi, yüzde 10 oldu. Fiyatı ons altın ve dolar/TL’nin kıymetine nazaran hesaplanan gram altın fiyatı ise, daha çok ons altındaki bedel karının tesiriyle tarihi doruğunu 3423 liraya çıkardı.

Piyasa uzmanları, altın fiyatlarındaki yükselişin devam edeceğini söylerken, yeni altın alacak yatırımcılar için ihtarda bulundu ve fiyatların çok pahalandığını, bir düzeltme hareketinin yaşanabileceğine dikkat çekti. ABD Merkez Bankası (Fed) başta olmak üzere majör merkez bankalarının atacağı adımlar, altının tarafı açısından direkt belirleyici olurken; jeopolitik riskler, global iktisattaki belirsizlikler ve merkez bankalarının altın alımları da tesirli öteki sebepler olarak öne çıkıyor.

TRUMP’IN AÇIKLAMALARI ALTINI DESTEKLİYOR

Ekonomim’den Şenay Zeren’in haberine nazaran, altın, Donald Trump’ın ABD Başkanı seçilmesinin ardından, Trump’ın Beyaz Saray’a dönmesiyle tırmanışını sürdürdü. Trump’ın açıkladığı ticaret siyasetleri, ‘küresel ticaret savaşları’nın fitilini ateşlerken, artan belirsizlik ortamında yatırımcı inançlı liman arayışıyla altına yöneldi ve altın fiyatlarında rekor üzerine rekor düzeyler görüldü. Başkanlık koltuğuna oturduğu 10 Ocak tarihinden bu yana piyasaların gündeminden hiç düşmeyen Trump, bundan sonraki süreçte de düşmeyeceğe benziyor.

FED’İN ADIMLARI ALTININ YÜKSELİŞİNİ ENGELLEYEBİLİR

ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para siyasetine ait yol haritasını belirlerken baktığı en kıymetli bilgilerden biri enflasyon olurken, geçen hafta açıklanan ABD Tüketici Fiyat Endeksi ve Üretici Fiyat Endeksi piyasa beklentilerinin üzerinde geldi. Altın fiyatları kritik datalar sonrası sonlu reaksiyon verirken, sonrasında dengelendi. Öte yandan, yüksek gelen enflasyon bilgileriyle Fed’in bir müddet daha faize dokunmayabileceği beklentileri oluştu. Daha evvel para piyasalarındaki fiyatlamalarda Fed’den 2025 yılında 4 faiz indirimi beklenirken, şu anda 1 ya da 2 indirim öngörülüyor. Diğer taraftan, Fed Başkanı Jerome Powell’ın ABD Senatosu’nda gerçekleştirdiği sunumda, faiz indirimlerinin daha yavaş olacağına ait bildirileri da altın fiyatları baskıladı. Fed’den faiz indirim beklentilerinin ötelenmesi altının yükselişini engellerken, yüksek enflasyonun uzun mühlet devam edebileceği varsayımı altın fiyatlarını inançlı liman olarak destekleyebilir.

MERKEZ BANKALARININ ALTIN ALIMLARI DİKKAT ÇEKİCİ

Dünya Altın Konseyi’nin 2024 yılı raporuna nazaran, birçok ülke rezervlerini güçlendirmek için altın alımlarına devam etti. Son yıllarda merkez bankasının altın stratejisini güçlendirdiği bilinirken, global ekonomik belirsizlikler ve enflasyon tasaları Merkez Bankalarını altın alımına itti. Dünyanın en büyük altın üretici ve tüketicisi olan Çin de rezervlerini dolardan uzaklaştırmak ve para ünitesindeki paha kaybına karşı korunmak gayesiyle altın alımlarına devam etti ve geçen yıl 44 ton altın alarak toplam rezervini 2.280 tona çıkardı.

UZMANLAR EKONOMİ’YE DEĞERLENDİRDİ

ALTIN VE PARA PİYASALARI UZMANI MEHMET ALİ YILDIRIMTÜRK

GRAM ALTIN YIL SONU 4250 LİRAYA ÇIKABİLİR

Bu sene altın, ekonomik bilgiler ve faiz indirimleri üzere gelişmelerden fazla, Trump’ın yeni periyottaki uygulamaları ve sözlerine bakarak belirsizlikleri fiyatlamaya çalışıyor. Başka taraftan, dolar endeksinin yüksek olmasına rağmen, aksi korelasyonda olması gereken altın, tıpkı korelasyonda devam ediyor. Bu süreç, bir mühlet daha devam edecek ve ons altında 3000 dolarları yakın bir vakitte göreceğiz. Yeni altın almış ve alacak olanlar, fiyatın gerilemesini bekleyebilir. Lakin gün içi sonlu düzeltmelerde, düşen fiyatı takip etmek çok kolay değil.

Orta ve uzun vadeli düşünüldüğünde, bu sene de yatırımcı altın almaya devam edecek üzere görünüyor. Bunu destekleyen gelişmelerden biri, KKM’nin bu sene sona erecek olması; ikincisi ise, fonların stopaj oranlarına yapılan artışın, fonlardaki yatırımı altına yöneltebileceği. Dışarda altın fiyatı gerilese bile, altına getirilen ithalat kotasıyla dış piyasa ile iç piyasa ortasındaki makasın arttığı bir devri yaşayacağız. Geçtiğimiz günlerde bu makas neredeyse kapanmıştı. Artık ise, 1300-1400 dolar üzere bir farka ulaştı. Gelecek enflasyon bilgileri, içerdeki siyasi belirsizlikler ve iktisada olan inancın hala tesis edilememiş olmasından kaynaklanan sebeplerle, vatandaş elindeki paranın pahasını korumak için altın alımına devam edebilir. Bu nedenle, dış piyasa gerilese de iç piyasada makas artar. Gram altın fiyatı, kısa müddette 3500 lirayı daha sonra 3750 lirayı görebilir. Varsayımım, üçüncü çeyreğin sonu, dördüncü çeyreğin başında gram altının 4250 lira düzeylerini görebileceği tarafında.

PHILLIP PORTFÖY İDARESİ ARAŞTIRMA MÜDÜRÜ ALİ AKOVA

2025, ALTIN İÇİN ÖZEL BİR YIL OLACAK

2024’te merkez bankalarının güçlü alışlarına, ABD ve Avrupa altın ETF’lerine (Borsa Yatırım Fonu) para girişleri eklenince, altın fi yatları 2800 dolarları test etmiş ve sonrasında aralık ayına kadar yatay bir süreç geçirmişti. Öte yandan, Trump’ın ABD Başkanı olarak göreve başlamasının akabinde, yeni siyasetlere yönelik risklerin yanında, Fed’in 2025 enflasyon ve faiz indirimi beklentilerindeki hudutlu şahinleşmenin tesiriyle, ABD tahvil faizlerinin yüzde 4,80’lere yükseldiğini, dolar endeksinin de 110 düzeyine çıktığını takip ettik.

Bu gelişmelerle altının baskı altında kalması beklenirdi; lakin global talebin gücüyle fi yatların yükseliş sürdü. ABD COMEX borsasında fizikî altın stoklarının aralık ayından itibaren iki katına çıkması da, sıkışık olan altın piyasasında fizikî altına yönelik güçlü talebin işareti. Çin’in sigorta şirketlerinin altın alımının önünü açması, talep açısından destekleyici bir öge. ABD faizlerine ve dolar endeksine karşın güçlü bir yükseliş sergileyen altında, 3000 dolar üzerinde fiyatlamaların süreceğini, faizler ve dolar endeksinde oluşabilecek olumlu seyrin, fi yatları destekleyeceğini ve 2025’in de 2024 üzere altın için özel bir yıl olabileceğini düşünüyoruz. Bunun yanında yükselen altın fi yatları, altın madencilerinin marjlarını ve nakit akışlarını değerli ölçüde güzelleştirdi.

AHLATCI YATIRIM HAZİNE MÜDÜRÜ ARDA COŞAR

ALTIN, 200 DOLAR DÜZELTME YAPABİLİR

2024’te merkez bankalarının güçlü alışlarına, ABD ve Avrupa altın ETF’lerine (Borsa Yatırım Fonu) para girişleri eklenince, altın fi yatları 2800 dolarları test etmiş ve sonrasında aralık ayına kadar yatay bir süreç geçirmişti. Öte yandan, Trump’ın ABD Başkanı olarak göreve başlamasının akabinde, yeni siyasetlere yönelik risklerin yanında, Fed’in 2025 enflasyon ve faiz indirimi beklentilerindeki hudutlu şahinleşmenin tesiriyle, ABD tahvil faizlerinin yüzde 4,80’lere yükseldiğini, dolar endeksinin de 110 düzeyine çıktığını takip ettik. Bu gelişmelerle altının baskı altında kalması beklenirdi; fakat global talebin gücüyle fi yatların yükseliş sürdü.

ABD COMEX borsasında fizikî altın stoklarının aralık ayından itibaren iki katına çıkması da, sıkışık olan altın piyasasında fizikî altına yönelik güçlü talebin işareti. Çin’in sigorta şirketlerinin altın alımının önünü açması, talep açısından destekleyici bir öge. ABD faizlerine ve dolar endeksine karşın güçlü bir yükseliş sergileyen altında, 3000 dolar üzerinde fiyatlamaların süreceğini, faizler ve dolar endeksinde oluşabilecek olumlu seyrin, fi yatları destekleyeceğini ve 2025’in de 2024 üzere altın için özel bir yıl olabileceğini düşünüyoruz. Bunun yanında yükselen altın fi yatları, altın madencilerinin marjlarını ve nakit akışlarını değerli ölçüde güzelleştirdi.

ATA YATIRIM PORTFÖY İDARESİ YÖNETİCİSİ SAMET ZAĞLI

ALTINA TALEP DEVAM EDECEK

Altının son periyottaki bedel artışındaki bir öteki değerli etken, son gelen makroekonomik datalar ile ABD ekonomisindeki belirsizliğin artması ve piyasaların zayıflaması oldu. Belirsizliğin artmasıyla birlikte enflasyondan korunma enstrümanı olarak görülen altın, tekrar yatırımcıların birinci yöneldiği eser oldu. Bu mevzuda en şimdiki gelişmeleri yorumlamak gerekirse, bu hafta açıklanan ABD Ocak ayı Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) bilgilerinin beklentilerin üzerinde gelmesinin akabinde, Üretici Fiyat Endeksi (PPI) de piyasa kestirimlerini aşarak enflasyonist baskıların devam ettiğini gösterdi. Fakat bilgilerin ayrıntılarında, enflasyon baskılarının bir ölçü hafiflediği görüldü. Bu durum, Fed’in faiz indirimi beklentilerini güçlendirdi. Bu gelişme, ABD Hazine tahvillerinin getirilerinde sert bir düşüşe neden olurken, dolarda paha kaybına yol açtı. Bilhassa Trump’ın gelişinin akabinde yaşanan gelişmeler ışığında, altına talebin devam edeceğini düşünüyorum. Lakin, teknik göstergelere baktığımızda bir kâr realizasyonu hareketi görme mümkünlüğü yüksek. Hasebiyle kısa vadeli yeni durumlar için, bu düzeltme beklenebilir.

patronlardunyasi.com